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博主胡德良:邢台学院外语系英语教授,中国译协专家会员,河北省译协常务理事,邢台市译协副会长。爱好翻译,内容涉及宇宙探秘、医疗卫生、家庭保健、生命科学、能源科学、地球科学、环境科学、散文小说和纪实文学等领域。所译文章曾见于《光明日报》、《科技日报》、《健康时报》、《健康报》、《英语世界》、《英语知识》、《科技英语学习》、《科学之友》、《科学与文化》、《世界科学》、《生命世界》等全国各大报刊。博客特色:英汉对照、图文并茂,融趣味性、科学性、知识性为一体。

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吉利德何时才能走出低谷?(图)   

2017-05-01 06:39:29|  分类: 医药经济 |  标签: |举报 |字号 订阅

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吉利德何时才能走出低谷?(图) - 月亮飞船 - 欢迎光临月亮飞船的博客
Gilead Sciences is facing pressure after a string of clinical trial failures
一系列临床试验失败后,吉利德科学公司面临压力。
胡德良   译

 For a once high-flying company that could do no wrong, Gilead Sciences has become an honest-to-goodness downer.

 吉利德科学公司一度是经历过高增长的公司,当时在投资者眼中是完美无缺的。可是,现在该公司的的确确走上了下坡路。

 For the fourth time this year, the biotech has encountered a clinical trial setback and Wall Street is growing increasingly impatient while Gilead management decides how to patch its product pipeline. Although its HIV franchise remains strong, the hepatitis C drugs that motored so much growth in recent years are not delivering as before. As a result, there is mounting pressure on the company to do deals.

 目前这家生物技术公司在临床试验上又一次遇到了挫折,这是今年以来遭受的第四次挫折。在吉利德公司管理层对于如何调整生产流程进行决策期间,华尔街的分析师们变得越来越不耐烦了。尽管公司的艾滋病(HIV)药物销售特许权仍然紧握在手中,但是近年来销售增长幅度巨大的丙肝药物已经没有以前的那种态势了。结果,公司的压力越来越大,交易的必要性日益凸显。

 The latest impetus came after Gilead on late Wednesday disclosed disappointing results for a pair of Phase III trials testing a drug for combating myelofibrosis, a serious bone marrow disorder. Earlier this month, Gilead discontinued work on a heart drug. And studies were halted for a drug to treat ulcerative colitis and Crohn’s disease, and studies also ended for another drug that was to have thwarted idiopathic pulmonary fibrosis.

 星期三傍晚,吉利德公司披露了一条消息:在第三阶段的两次平行临床试验中,抗骨髓纤维化(一种严重的骨髓疾病)药物的效果令人失望。最近,这一消息的披露又一次增加了吉利德公司进行交易的动力。本月月初,吉利德公司停止了对一款心脏病药物的研究。此前,对于治疗溃疡性结肠炎和克罗恩氏病的一款药物,也停止了研究。此外,对于阻止特发性肺纤维化的一种药物,也中止了研究。

 Gilead stock has fallen from $102.29 in late April to $76 on Wednesday, before the latest setback was announced.

 4月底,吉利德公司的股票价格为102.29美元。星期三,最近一次临床试验受挫的消息宣布之前,公司股价已经下跌到76美元。

 The data (released by Gilead on Wednesday) “supports our view that GILD has a only a limited number of mid and late-stage pipeline assets at best that have high visibility, low competition, significant differentiation, or will come to the market in the next one to two years, wrote RBC Capital Markets analyst Michael Yee in an investor note.

 RBC资本市场分析师迈克尔·伊在给投资者的一封便信中写道:“吉利德公司于星期三发布的数据说明了我们的观点——吉利德公司最多不过拥有处于中晚期试验阶段的几种产品资源,这些产品具有高透明度、低竞争力的特点,存在着明显的差异,在未来的一两年中将会上市。”

 Given the vagaries of the hepatitis C market – as more patients are treated, the revenue potential diminishes – and the successive R&D flops, investor expectations for Gilead have fallen. And these developments are accelerating calls for Gilead to buy its way out of its doldrums. But the central question is, when will Gilead management heed the calls?

 随着更多的丙肝病人得到医治,营业收入存在减少的可能性。考虑到丙肝市场的行情难以预测,药物的研发又相继遭遇失败,投资者对吉利德公司的期望值有所下降。这些药物研发受挫,促使投资者向吉利德公司发出呼吁:有必要通过购买资产走出低谷。但核心问题是:吉利德的管理层何时才会听从这些呼声呢?

 For instance, Leerink analyst Geoff Porges wrote to investors that his outlook “for the company’s HIV business remains positive, but this is not sufficient to offset the unusual dynamics of the hepatitis C business, and the relatively modest contributions from other products offer little to mitigate the effect of the boom and bust in hepatitis C.”

 例如,Leerink分析师杰夫·伯格斯在给投资者的信中写道:“我认为,吉利德公司的HIV业务仍然会有积极的表现,但是这不足以抵消丙肝业务非同寻常的减弱趋势,其他产品对营业收入的贡献较小,对公司经济的兴衰不会造成多大影响。”

 “We had hoped that Gilead’s internally developed pipeline and business development investments could offset this risk, but those opportunities appear to be arriving too late, with too little value, in our view,” he continued. “Gilead’s management has missed several attractive transaction opportunities, and seems to bounce from one strategy to another when questioned by investors.”

 伯格斯又写道:“我们本来希望,吉利德公司内部研发的生产工艺和内部研发投资能够抵消这种风险,但是在我们看来,这样的机会似乎要来得太迟,价值也太小。吉利德公司的管理层错过了好几个富有吸引力的交易机会,一旦受到投资者的质疑,公司好像就会从一个战略转移到另一个战略。”

 “It now seems possible to us that they will miss the opportunity to diversify their company, portfolio, and stock away from the hepatitis C roller coaster, and investors will instead face only the modest rewards of a series of small transactions for relatively early stage assets,” he concluded.

 伯格斯得出结论:“现在,在我们看来,吉利德公司似乎又要错过使公司多元化和进行组合投资的机会,无法使公司的股票避免丙肝药物带来的过山车行情。因此,投资者只能接受针对早期资产进行的一系列小型交易带来的少量回报。”

 At PiperJaffray, Joshua Schimmer took a similar view, but peppered his remarks with more optimism. The setback with the myelofibrosis trials “reinforces our view that Gilead’s low-quality, R&D engine will yield a series of setbacks which will likely force the company into a value-creating science-overhaul, pipeline reset and aggressive M&A transaction.

 PiperJaffray投资公司的约书亚·斯基默持有相同的观点,但他的评论带有更多的乐观成分。他说:“抗骨髓纤维化药物的试验受挫,更加坚定了我们的观点——吉利德公司劣质的研发体系将会带来一系列的挫折,这些挫折可能会迫使公司在科学上进行一次创造价值的大检查,在生产工艺上进行重新设计,寻求积极的并购交易。

 “While we see a broken R&D engine, the reality is that Gilead’s ‘true’ pipeline is the entire biotech industry, and the more that its internal programs fail, the more it will be forced to in-license and acquire (either one large deal, or a series of… string-of-pearls quality partnerships and acquisitions). The beauty of the biotech industry is that if you can’t build it, you can buy it. We just wish Gilead would recognize this sooner than later, but it seems quite inevitable to us; we expect management will fix this.”

 “尽管我们看到了一个支离破碎的研发体系,但事实上吉利德公司真正的生产工艺代表着整个生物技术行业的水平,内部计划失败越多,公司就会越强烈地感到不得不实施授权引进或进行并购交易,要么进行一宗大型交易,要么进行一连串的高质量合作和并购。生物技术行业的迷人之处是:如果你不能创建一家公司,没关系,你可以购买一家公司!我们只是希望吉利德公司能够尽早认识到这一点,但在我们看来,这似乎是不可避免的;我们希望管理层将会就此做出决定。”

译自:https://www.statnews.com/NOVEMBER 17, 2016

原著:ED SILVERMAN   

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