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博主胡德良:邢台学院外语系英语教授,中国译协专家会员,河北省译协常务理事,邢台市译协副会长。爱好翻译,内容涉及宇宙探秘、医疗卫生、家庭保健、生命科学、能源科学、地球科学、环境科学、散文小说和纪实文学等领域。所译文章曾见于《光明日报》、《科技日报》、《健康时报》、《健康报》、《英语世界》、《英语知识》、《科技英语学习》、《科学之友》、《科学与文化》、《世界科学》、《生命世界》等全国各大报刊。博客特色:英汉对照、图文并茂,融趣味性、科学性、知识性为一体。

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美国大型药企交易量下滑至五年来的最低点(图)   

2017-07-05 08:27:28|  分类: 医药经济 |  标签: |举报 |字号 订阅

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美国大型药企交易量下滑至五年来的最低点(图) - 月亮飞船 - 欢迎光临月亮飞船的博客
 Trump’s failure to overhaul American tax code takes toll on M&A…
特朗普未能对美国税法进行彻底改革,对药企并购产生了不利影响……

Big US pharma dealmaking plunges to five-year low

胡德良   译

 Big dealmaking in the US pharmaceuticals sector has sunk to its lowest level in five years, as companies shy away from large takeovers following President Donald Trump’s failure to move ahead with overhauling the American tax code . 

 美国制药行业的大型交易已经下降到五年来的最低水平,原因是唐纳德·特朗普总统未能推进美国税法改革,制药公司都在规避大规模收购。

 At the beginning of the year drugmakers had been preparing for a deals bonanza after Mr Trump pledged to quickly pass reforms to allow large companies to repatriate billions of dollars in cash from overseas without incurring a 35 per cent tax bill.

 今年年初,特朗普总统承诺要尽快通过改革法案,允许大型公司从海外撤回几十亿美元的现金,而不再征收35%的税金。随后,各制药公司都一直在准备迎接交易热潮。

 But this year there have been just two takeovers of a US target company worth more than $5bn, according to figures prepared by Dealogic for the Financial Times — Thermo Fisher’s $7.2bn deal for drug ingredients maker Patheon, and Takeda’s $5.4bn takeover of cancer specialist Ariad. 

  但是,根据迪罗基公司为《金融时报》提供的数据:美国的目标公司价值超过50亿美元的交易只发生过两次,一次是赛默飞世尔公司出资72亿美元收购了药物成分制造商Patheon公司,另一次是武田公司出资54亿美元收购了癌症专业药物制造商Ariad公司。

 At less than $13bn, the total value of large US deals announced this year is the lowest since 2012. 

 两笔交易的交易总额不到130亿美元,今年美国公开的交易总价值降至2012年以来的最低水平。

 The biggest industry acquisition in 2017 is Johnson & Johnson’s $30bn takeoverof Actelion, a Swiss biotech company, a deal which allowed J&J to use its foreign cash hoard without paying US taxes. 

 2017年最大的一次行业收购是,强生公司出资300亿美元收购了瑞士的生物技术企业——爱可泰隆公司,此次交易能够使强生公司利用在境外积攒的现金支付,不用向美国交税。

 The drop-off in dealmaking shows the extent to which the pharmaceuticals industry has been hit by the difficulties Mr Trump has faced advancing his agenda, with tax reform held up by the fight to repeal Obamacare and the allegations over his campaign’s alleged ties to Russia. 

 交易量的下降在某种程度上显示:特朗普在推进议事日程方面面临着种种困难——由于争取废除奥巴马执政期间的医疗制度,努力澄清在竞选活动中涉嫌所谓的跟俄罗斯搞关系的指控,税制改革受到了阻碍;而这些困难使制药行业受到了冲击。 

 Drugmakers provided investment bankers with a steady stream of work and fees in recent years as they engaged in a frenzy of dealmaking aimed at restocking drug pipelines with new medicines to offset patent expiries on older blockbuster medicines. 

 近些年来,为了抵消较为陈旧的重磅药物专利到期所带来的影响,制药公司利用新药来补充已有的药品生产线,因而参与到收购交易的热潮中,为投资银行了提供了源源不断的业务和酬金。

 Dealmakers also complain that Mr Trump’s pledge to crack down on high drug prices has had a chilling effect on takeover activity, because it has become much harder to work out the value of a target company without knowing how much ìt could charge for its drugs. 

 收购方还抱怨说:特朗普承诺要采取措施制止高药价现象,这对并购行动产生了一种震慑作用,因为目标公司在不知道对其产品收费多少的情况下,要想搞清目标公司的价值就会困难得多。

 Punit Mehta, global co-head of healthcare at Credit Suisse, said the slowdown in deal activity had been exacerbated by concerns about extracting cost synergies that may lead to job losses. 

 瑞士信贷集团全球医保部副主任普尼特·梅塔表示:由于担心出现可能导致失业的成本协同效应,交易活动的趋缓态势进一步加剧。 

 “Mega deals, which often rely on cost-saving synergies, include job losses. This is becoming a bigger consideration for US-based businesses compared to years past given the increased socio-political focus on jobs,” he said.

 梅塔说:“大型交易往往依赖于节约成本的协同效应,包括裁员。对于总部在美国的企业来说,考虑到就业方面的社会政治关注度在提高,这种协同效应成为一个更加值得考虑的问题。”

 Investor appetite for large deals, a staple of the M&A frenzy of 2014 and 2015, had diminished, he added. “Some of the recent deals have been pricey and not performed as expected, leading investors and companies to be cautious.”

 梅塔补充说:投资者渴望进行大型交易,那是2014年和2015年并购热潮中出现的主要特征,现在这种特征已经减弱。他说:“最近的一些交易价格很高,但并没有按照预期的方式进行,导致投资者和公司抱有一种谨慎的态度。”

 However, Mr Mehta believes big-ticket deal activity will pick up because of structural reasons. “Large companies have over $500bn of firepower to deploy; they are not going to sit on it forever whether tax reform happens or not.”

 然而,梅塔先生认为:由于结构性原因,大型交易活动将会复苏。他说:“大型公司拥有5,000多亿美元的资金可以利用,不管税制改革是否会推行,这些公司不会永久地留着钱不用。”

 Thomas Sheehan, head of global healthcare at Bank of America Merrill Lynch, said despite the slowdown the fundamentals for dealmaking remained unchanged and activity was bound to pick up again. 

 美国银行美林公司全球医保部主任托马斯·谢翰表示:虽然目前呈现出下滑的态势,但交易的基本面没有变,交易活动必将再次回升。

 “Large pharma players consistently search for innovation-driven growth and raising cash remains historically cheap, and so the overall environment remains positive for a pick-up in deal activity over the next 12 months.”

 谢翰说:“大型制药公司一直在寻求以创新为驱动的增长,根据以往的情况来看筹集资金的成本仍然很低,因此整体环境仍然呈现出积极的一面,在接下来的12个月中交易活动有望回升。”

 David Gluckman, global co-head of healthcare at Lazard, said if one large deal was announced, it might lead to others. He said: “There could be a domino effect . . . it’s hard to predict exactly when this will happen, but it could play out this way.”

 拉扎德公司全球医保部副主任大卫?格拉克曼表示:一旦宣布一笔大型交易,就可能引发其他的大型交易。他说:“可能会发生多米诺骨牌效应,很难准确地预测何时会发生这种效应,但是交易活动可能会以这种方式展开。”

   
译自:英国《金融时报》官网
原著:David Crow & James Fontanella-Khan
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